Tether-arvostelut – kunniamerkki

Tetherillä on nyt suuri merkitys kryptovaluuttateollisuuden kehitykselle. Tästä huolimatta, kryptovaluutta Tether on herättänyt monissa epäilyksiä ja epäilyksiä siitä, että kyseessä on huijaus. Jopa monet kryptomarkkinoiden toimijat, jotka käyttävät Tetheriä säännöllisesti, uskovat, että tokenit ovat huijaus. Kuinka pätevä tämä suhtautuminen kryptovaluuttaan on?

Mikä on Tether?

Tether on vuonna 2012 perustettu kryptovaluutta. Sitäkin yllättävämpää on, miten nopeasti sen merkitys on kasvanut. Uuden kryptovaluutan idean kirjoittaja oli J.R. Willett, joka aloitti ensimmäisenä Mastercoin-tokenin, jonka edistämiseksi perustettiin Mastercoin-säätiö (Omni Layer Foundation). Bitcoin-lohkoketjussa jo Tetheriksi nimetyn tokenin liikkeeseenlasku alkoi vuonna 2015 (kuva 1). Myöhemmin Tetheristä laskettiin liikkeeseen versioita Tron-, EOS-, Algorand-, Solana-, Liquid-, Bitcoin Cash- ja OMG-lohkoketjuissa. Joidenkin raporttien mukaan 65% USDT ovat nyt ERC-20-standardin mukaisia Ethereum-tokeneita, joihin muutkin Stablecoins ja jota käytetään DeFi-hankkeiden toteuttamiseen (Lähteekö Ethereum lentoon vuonna 2021?).

Kuva 1

Tässä kryptovaluutassa ei alun perin ollut mitään epätavallista, paitsi hinnoittelu – alun perin kryptovaluutan tekijät halusivat sitoa sen hinnan dollariin, tai pikemminkin asettaa kupongin hinnan niin, että se vastaisi yhtä Yhdysvaltain dollaria. Vuonna 2014 tällainen ajatus ei vaikuttanut edistykselliseltä, koska monet pitivät kryptovaluuttaa edelleen jonkinlaisena vaihtoehtona fiat-valuutalle, mahdollisuutena päästä pois dollarijärjestelmästä. Mutta ilmeisesti Tetherin luojat näkivät hieman pidemmälle. Ehkä he huomasivat, että kryptovaluutat eivät oikeastaan ”muuta maailmaa”, kuten silloin asemoitiin, vaan ne arvostetaan samassa fiat-valuutassa, eikä niistä pääse eroon, koska kryptovaluuttoja ei voi arvostaa millään muulla tavalla, eikä kryptoa voi käyttää tehokkaasti fiat-järjestelmän ulkopuolella. Kryptovaluutat on muunnettava fiatiksi tavalla tai toisella, tässä järjestelmässä kryptovaluutat toimivat vain keinona ansaita fiat-rahaa. Ja jos näin on, niin miksi ei vain paineta kryptodollareita, jotta niitä voisi vaihtaa yksi yhteen, ilman että keksitään jotain kinoa ja odotetaan niiden arvon nousevan vuosien päästä?

Tetherin todellinen käytännön hyöty kävi kuitenkin nopeasti selväksi: dollarin vaihtokurssiin sidottu token mahdollistaa kryptovaluuttatransaktiot kryptovaluuttajärjestelmän sisällä suunnilleen USD:tä vastaavalla omaisuuserällä. Siksi kehittäjät alkoivat mainostaa kryptovaluuttaa ei toisena altcoinina vaan palvelu ”sovittimena”, välittäjänä kryptoteollisuuden ja fiat-talouden välillä. Tietylle elinkeinonharjoittajalle tai sijoittajalle stablcoinin merkitys on siinä, että kryptovaluuttojen hinta voi aina nousta voimakkaasti sekä laskea voimakkaasti, eli sille on ominaista volatiliteetti. Kryptovaluuttojen nostaminen stablcoin USDT:hen suojaa elinkeinonharjoittajaa tappioilta. Itse asiassa voi tietysti yksinkertaisesti vaihtaa kryptovaluutat fiat-valuuttoihin, mutta vaihtotapahtumat kotiutus-käynnillä aiheuttavat lisäkustannuksia. Jos pysyy kryptoissa noin 1:1 USD:n tasolla, ylimääräiset kustannukset voidaan välttää. Tämä on syy tokenien suosion nopeaan kasvuun.

Myöhemmin USDT:tä alettiin käyttää tarjoamaan likviditeettiä hajautetuille projekteille (koska suurin osa niistä on ERC-20-tokeneita), mikä myös lisäsi kryptovaluutan suosiota. Yleisesti ottaen kehittäjät saavuttivat tavoitteensa, nyt suurin osa transaktioista kryptovaluuttapörsseissä tehdään USDT-tokeneilla, johdannaispörsseissä transaktiot tehdään usein myös Tetherillä, joten tokenin vaikutuspiiri laajenee. Eri tietojen mukaan kryptovaluuttapörssien kryptovaluuttojen liikevaihdosta 50% – 70% on USDT:n osuus. Tether-tavaramerkkejä ei ole mahdollista hankkia muulla tavoin kuin ostamalla niitä pörsseistä tai pörssien kautta. USDT ”emittoituu” välittömästi, kun fiat-dollareita siirretään holdingyhtiön tilille, ja kun rahat nostetaan käyttäjän tilille, tokenit ”katoavat”.

USDT:n käytön erityispiirteenä on, että verkko käyttää konsensuksen saavuttamiseen Proof-of-Reserves-tekniikkaa: pyydetty USDT-määrä tarkistetaan osoitteessa https://www.omniexplorer.info/asset/31. Dollarimäärä vahvistetaan pankkitilillä olevalla rahalla. Teoriassa tämä tarkoittaa, että fiat-rahan määrän, jolla tokenit on vahvistettu, pitäisi vastata liikkeessä olevien tetherien määrää, mutta todellisuudessa näin ei todennäköisesti ole koskaan ollut eikä ole nytkään.

Mikä ei ole Tezer?

On väärin sanoa, että USDT on sidottu Yhdysvaltain dollariin. Sitä ei ole sidottu dollariin millään tavalla, vaan se on vain arvotettu luomisen yhteydessä mielivaltaisesti noin 1 dollariin ilman minkäänlaisia laskelmia, aivan kuten kuka tahansa kehittäjä saattaa arvostaa itse luomansa ohjelmiston ennen sen myyntiä. Jopa bitcoinien hinnoittelu oli loogisempaa – NewLibertyStandart ehdotti, että käytetään bitcoinien tuottamiseen käytetyn sähkön hintaa, ja maksoi ensimmäisistä 5050 bitcoinista 5,02 dollaria sen perusteella. USDT:n hinnoittelussa ei ollut mitään vastaavaa. Yhdysvaltain dollarin laskee liikkeeseen Yhdysvaltain hallitus, Federal Reserve (kuva 2), eikä USDT:n kehittäjillä ole mitään tekemistä fiat-dollarin liikkeeseenlaskijan kanssa.

Kuva 2

On erittäin tärkeää ymmärtää, että tokenit eivät ole Yhdysvaltain valtionvaluutan, fiat-dollarin, tukena ja vakuutena, eivät ole Yhdysvaltain dollarin kryptovaluuttaversio, eivät sen ”kryptovaluutat”, dollarijohdannaiset ja niin edelleen, kuten niitä kutsutaan. Siksi luottamusta Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmään ja fiat-USA-dollariin ei voi siirtää tähän kryptovaluuttaan. USD:n ja USDT:n välillä ei ole todellista korrelaatiota. Tämä todetaan myös Hongkongin Tether Limitedin kehittäjien dokumentaatiossa, jossa he varoittavat, että Tether-kolikoiden haltijoiden ei tarvitse täysin yhdistää tokeneita todellisiin dollareihin ja että kryptovaluutta ei ole fiat-rahan sähköinen ilmaus. Toisin sanoen Hong Kong Tether Limited osoittaa nimenomaisesti, että kuponkikolikot eivät ole rahaa, niillä ei ole todellista arvoa, joten yhtiöllä ei ole velvollisuutta joko taata arvoa tai palauttaa dollareita käyttäjille. Yhtiö voi kieltäytyä palvelusta ja maksaa korvauksia käyttäjille, jotka rikkovat käyttäjäsopimusta tai jos yhtiö lopettaa toimintansa. Näin ollen Hong Kong Tether Limited vapauttaa itsensä vastuusta ja siirtää sen, jos jotain tapahtuu, käyttäjille, joita on ”varoitettu”.

Historiallisesti maailman päävaluutta on ollut Yhdysvaltain dollari. Loppujen lopuksi kaikki kryptovaluutat vaihdetaan siihen, joten on erittäin kätevää, että kryptovaluutta on jatkuvasti noin arvokas. Sen takana on kuitenkin sellaista rahaa, joka on vain tokeneita liikkeeseen laskevan yksityisen yrityksen Hong Kong Tether Limitedin tileillä. Tästä seuraa, että liikkeeseenlaskija ei voi laskea liikkeeseen enempää tokeneita kuin sillä on oikeaa rahaa. Itse asiassa kryptovaluuttayhteisö on hyväksynyt tämän USDT:n liikkeeseenlaskijoiden tarjouksen ja suostunut ottamaan ne mukaan fiat- ja kryptovaluutan välittäjäksi. Tästä huolimatta kaikki eivät pidä tätä hyvänä ajatuksena, ja monet uskovat, että ennemmin tai myöhemmin tokenien välittäminen tulee kalliiksi kaikille oikeiden kryptovaluuttojen haltijoille. Mutta niin kauan kuin yhteisö hyväksyy sen ja niin kauan kuin token täyttää tehtävänsä, se pysyy vakaana. Jälleen kerran on tehtävä selväksi, että yhteisön suostumus ei ole ainoa tekijä, joka vaikuttaa tokenin ehdolliseen vakauteen.

Missä ja miten käydä kauppaa Tether-kryptovaluutalla?

Tetheriä voi ostaa ja myydä liikkeeseenlaskijan verkkosivustolla, kryptovaluuttapörssissä tai vaihtopalvelun kautta.

Tether Limited

Ensinnäkin tokenin voi ostaa liikkeeseenlaskijan omalta verkkosivustolta rekisteröitymällä ensin osoitteessa https://app.tether.to/app/signup (kuva 3). Tether Limited edellyttää täydellistä todentamista ja kaksitekijätodennusta. Varmennuksen jälkeen USDT:tä voi ostaa fiat-rahalla. Tätä varten Add Funds -sivulla määritetään USDT:n vastaanottamiseen ja tallentamiseen tarkoitetun kryptovaluuttalompakon osoite ja Fund from Bank -sivulla pankkitili.

Kuva 3

Huomaa, että kun ostat kuponkia Tether Limitediltä, liikkeeseenlaskija saa täydelliset tiedot ostajasta – asuinpaikasta pankkitiliin asti.

Vaihdot

Tether-tunnukset on lueteltu monissa kryptopörssiLuettelo näistä on hyvin pitkä. Monissa pörsseissä USDT on sijoitettu päävaluutaksi.

Binance

Kryptopörssi Binance (mene verkkoon), luultavasti suosituin tapa ostaa USDT, voit ostaa kuponkia täällä fiat-rahaa tai kryptovaluuttaa, on venäjänkielinen käyttöliittymä. Sinun täytyy rekisteröityä ostaaksesi, sähköposti riittää. Vastaavassa osiossa syötät summan, valitset valuutan, maksutavan. Jos haluat ostaa USDT:tä kryptovaluuttaan, sinun on tehtävä talletus henkilökohtaiselle tilillesi. Sitten verkkosivuston yläpalkin Kaupankäynti-osiossa sinun täytyy syöttää vaihtopalvelu, valita kryptovaluutta ja USDT. Sen jälkeen syötetään vaihtosumma ja vaihto on valmis. Tokenit hyvitetään Binance-lompakkoon.

EXMO

Kryptovaluuttapörssissä EXMO (mene verkkoon) (Kuva 4) USDT-ostoksia voi tehdä pikavaihtopalvelun kautta. Transaktiot voidaan suorittaa rekisteröitymisen jälkeen. Transaktio suoritetaan etusivulla, jossa valitaan ”Pikavaihto”-osio, ”Annan”-toiminto ja valitaan ostettava valuutta, ja ”Vastaanotan”-toiminnossa valitaan Tether (USDT). Tämän jälkeen sinun on napsautettava ”Vaihto” ja maksettava osto sopivalla tavalla. USDT-tokenit pitäisi hyvittää EXMO-saldoosi.

Kuva 4

Huobi

Huobi (mene verkkoon) avulla voit ostaa Tetheriä suoraan OTC-kaupankäynnin osiosta. Jotta voit käydä kauppaa pörssissä, tarvitaan rekisteröinti ja vahvistus. Kun käyttäjä on todennettu, hän siirtyy alustan OTC-kaupankäyntiosioon ja valitsee ostettavan ja myytävän kryptovaluutan. USDT:tä voi ostaa pankkikortilla tai maksujärjestelmillä. QIWI tai PayPal. Kryptopörssien osto-/myyntitapahtumat toteutetaan yleensä samalla tavalla. Useimmat sallivat kaupankäynnin ilman todentamista rekisteröinnin jälkeen, mutta turvallisuussyistä, erityisesti jos kyseessä on merkittäviä rahamääriä, on parempi olla todennettu. On tärkeää tietää, että kryptopörssit tukevat kaikkia tai useita Tetherin lohkoketjuja. Ja kun talletat tai nostat varoja, sinun on määritettävä tarkka standardi – jos tokenia ei lähetetä oikeassa muodossa, se menetetään.

P2P-alustat

USDT:tä vaihdetaan myös P2P-alustoilla, mukaan lukien PaxFul (mene verkkoon), Cryptolocator, Binance P2P-lompakko, Bitpapa (mene verkkoon) ja monet muut.

PaxFul

PaxFul (kuva 5) on Bitcoin-kaupankäyntipalvelu. Jotta voit tehdä transaktioita, sinun on rekisteröidyttävä ja vahvistettava palveluun. Rekisteröitymisen jälkeen käyttäjä saa bitcoin-osoitteen, jota käytetään transaktioihin. Palvelussa tapahtuvat todentamiset kestävät jopa 20 minuuttia (vähintään 3 minuuttia). Jos haluat myydä bitcoineja, myös Tetherille, sinun on mentävä palvelun yläosassa olevaan asianmukaiseen osioon. Pääsivulla voit tarkastella tarjouksia ja valita oikean. Käytä suodatinjärjestelmää tarvittavien parametrien asettamiseen. Tämän jälkeen sinun on napsautettava ”Osta” ja siirry tapahtumasivulle. Jos kaikki on tyydyttävää, sinun on hyväksyttävä myyjän ehdot ja saatettava kauppa päätökseen.

Kuva 5

Cryptolocator

Cryptolocatorissa (cryptolocator.com) USDT on merkitty erityiseen osioon yhdessä Bitcoinin ja Eetterin kanssa. Rekisteröinnin ja vahvistuksen jälkeen transaktiot voivat alkaa. Osto- ja myyntivaihtoehdot on sijoitettu sivuston yläosaan, vasemmalle puolelle. Kun sitä napsauttaa, käyttäjä saa ajankohtaiset tarjoukset. Palvelun avulla voit lajitella vastapuolet luokituksen mukaan ja valita ne vastausajan mukaan tarjoukseen, mukaan lukien yksityiskohtaiset tiedot myyjästä profiilissa. Sinun on myös päätettävä maksujärjestelmästä. Tämän jälkeen täytetään transaktiolomake ja odotetaan vastausta vastapuolelta.

Binance P2P

Binance P2P on suora kryptovaluutan vaihtoalusta suositussa kryptovaluuttapörssissä. Voit myös käydä kauppaa sillä vasta rekisteröinnin ja vahvistuksen jälkeen. USDT-tokenit ovat melko pitkälti palvelun tukipilari. Pörssin etuna tässä tapauksessa on, että se toimii transaktion eheyden takaajana ja pitää vaihtorahat escrow-varoina. Osto-/myyntijärjestys palvelussa on suunnilleen sama kuin muilla vastaavilla alustoilla.

Vaihtimet

Vaihto – helpoin tapa ostaa/myydä Tetheriä. Kaikki tietävät, että BestChange-aggregaattorissa on edustettuna kattava määrä vaihtopisteitä. Vaihtimet eivät vaadi todentamista, voit valita ne luokituksen ja arvostelujen perusteella. Hyvää mainetta nauttiviin vaihtopalveluihin kuuluvat 60cek (mene verkkoon), 365cash (mene verkkoon), Prostocash (mene verkkoon) ja muita. Osto/myynti valuutanvaihtajilla on suunnilleen sama: palvelu tarjoaa mahdollisuuden valita maksujärjestelmän, summan ja osoitteen, johon maksu lähetetään. Vaihtopisteiden haittapuolena ovat korkeat maksut.

Tetherin lompakot

Kysymys lompakosta USDT:n säilyttämistä varten on tärkeä, koska kuponkien arvo kuuluu eri lohkoketjuihin, pääasiassa USDT Omni (bitcoin, Omni Layer -protokolla), USDT ERC20 (Ethereum), USDT TRC20 (Tron-lohkoketju). Näin ollen Omni-tokenien lompakoista sopivimmat ovat Omni Wallet (omniwallet.org) ja Omni Core (omnilayer.org). Lompakot Tether ERC20:lle: MyEtherWallet (myetherwallet.com), MetaMask (metamask.io), Guarda (guarda.com), Trust Wallet (trustwallet.com) (Binance-tuettu sovellus). Lompakot Tether TRC20:lle: imToken (token.im), TronLink (tronlink.org), Math Wallet (mathwallet.org).

Syyt olla luottamatta Tezeriin

Tärkein syy yleiseen näkemykseen, jonka mukaan Tether on huijaus, on se, että ei ole uskottavia todisteita siitä, että liikkeeseenlaskija pitää kiinni omasta asetelmastaan, jonka mukaan jokaisen USDT:n vakuutena on USD. Mutta se ei ole ainoa syy epäuskoon. Tether saattaa olla turvattu. Tai sitten se ei ole. Alkuperäiset syyt hyvin skeptiseen suhtautumiseen Tether Limitediä ja sen tokeneita kohtaan liittyvät siihen, että yritys on jostain epäselvästä syystä piilotellut tietoja itsestään. Tokenit laskettiin liikkeelle vuonna 2015, ja melkein heti huhuttiin, että Tether Limited liittyy Bitfinex-kryptopörssiin luultavasti siksi, että kryptopörssi oli ensimmäinen, joka integroi tämän tokenin palveluunsa, kun USDT:stä ei oikeastaan tiedetty mitään. Mutta vahvistaakseen tämän tiedon, joka ei ole mitään erityistä, tutkimusresurssi Paradise Papers suoritti kokonaisen tutkimuksen. Kukaan ei oikein ymmärtänyt, miksi heidän piti piilottaa ilmeinen tosiasia, mutta kuten sanotaan, ”jäännös jää”.

Vuonna 2018 Bloomberg julkaisi, että Yhdysvaltain tärkein rahoitusalan sääntelyviranomainen, Commodity Futures Trading Commission (CFTC), oli pyytänyt tuomioistuimen kautta Bitfinexiä ja Tether Limitediä vahvistamaan, että Tetherin liikkeeseen laskemien 2,3 miljardin tokenin takana oli todellakin sama määrä Yhdysvaltain dollareita. Sääntelyviranomainen epäili, että yhtiöllä oli 2,3 miljardia oikeaa dollaria tokenien kattamiseksi, kuten Tether Limited väitti, vaikka sanojen tueksi ei ollut mitään, eikä yhtiötä ollut koskaan tarkastettu. Tämän seurauksena vuonna 2019 kävi ilmi se, mikä olisi pitänytkin käydä ilmi – kuponkien takana ei ole dollareita samassa määrin. Liikkeeseenlaskija antoi lausunnon, jossa sanottiin, että tokenin vakuutena oli varantoja, joihin kuului fiat-rahaa, ja sen lisäksi se oli ”käteisvaroja”, ”muita varoja” ja ”kolmansille osapuolille annettujen lainojen tulevia tuottoja”.

Yksinkertaisesti sanottuna Tetherin tukena oli dollareita parhaimmillaan vain osittain, $1:n tokenin arvo vahvistettiin ikään kuin liikkeeseenlaskijan ”kunniasanalla”. Tuolloin kävi ilmi, että vain noin 75%-tokenien takana oli kaikenlaisia varoja. Syksyn 2020 lopussa tokenien pääomitus oli noin 16 miljardia dollaria. Tänään (26. kesäkuuta) Tetherin pääomitus on 62,5 miljardia dollaria. Tokenien volyymin merkittävän kasvun uskotaan johtuvan siitä, että suurin osa kauppiaista ja sijoittajista ei enää mene fiatiin pörsseissä, vaan pysyy kryptovaluutassa USDT:n muodossa. Tästä huolimatta yhtiö on jatkanut ja jatkaa tokenien liikkeeseenlaskua, mikä vain kasvattaa tokenien pääomitusta, mutta kysymys vakuuksista on edelleen auki.

Tämän vuoden maaliskuussa monet tai jotkut kryptomarkkinoiden osallistujat saivat rauhoittua riippumattoman tilintarkastajan Moore Globalin lausunnosta, jonka mukaan Tether Holdings Limitedillä oli riittävät varannot Tether Stablecoinin (USDT) rahoittamiseen kokonaisuudessaan. Monet eivät kuitenkaan olleet rauhoittuneita, koska tilintarkastaja sijaitsee Caymansaarilla. Jo aiemmin Deltec vahvisti täyden varauksen. Mutta sen kotipaikka on Bahamalla, ja sillä on varoja samoissa Tether-tokeneissa, ja se on myös suoraan yhteydessä liikkeeseenlaskijaan. Vakuudet vahvistavien yritysten asema ei riitä siihen, että stablcoinin vakauteen voisi luottaa täysin. Epäluottamus säilyy.

Lainsäädäntöön liittyvät ongelmat

Sen lisäksi, että tokenin liikkeeseenlaskun alussa hinnoittelu on ollut huonomaineista, tokenin liikkeeseenlaskijasta on tullut riitaisa. Vuonna 2019 Bitfinex-pörssiä syytettiin siitä, että se kattoi 850 miljoonan dollarin tappionsa tytäryhtiönsä Tetherin varoilla (tavallaan lainasi itselleen, maksoi omat velkansa, sillä molemmat yritykset ovat osa iFinex Inc:n kehää). New Yorkin syyttäjänvirasto totesi, että Bitfinex oli siirtänyt 850 miljoonaa asiakasvaroja panamalaiselle maksujärjestelmälle Crypto Capital Corp:lle – ja menettänyt pääsyn niihin. Näin syntynyt vaje katettiin Tether-tokeneilla, joita painettiin noin 700 miljoonan dollarin edestä.

Bitfinex tietenkin kiisti väitteet, mutta maksoi ”velan” takaisin liikkeeseenlaskijalle Tetherille fiatissa vuoden 2021 alussa. Vielä on epäselvää, miten velka syntyi. Bitfinex ja Tether maksavat tapauksen ratkaisun ehtojen mukaan myös 18,5 miljoonaa New Yorkin osavaltiolle, vaikka ne eivät myöntäneetkään syyllistyneensä väärinkäytöksiin. Syytteen tärkein seuraus oli, että bitcoinin kurssi romahti – monille se oli todiste siitä, että tokenien ja bitcoinin välillä on suora yhteys. Toinen tärkeä seuraus oli syyttäjän nimenomainen toteamus siitä, että Tetherin väitteet siitä, että digitaalinen omaisuuserä oli täysin Yhdysvaltain dollarin tukema, olivat olleet valheellisia ainakin jonkin aikaa – ja liikkeeseenlaskija tiesi tämän, mutta ei julkistanut sitä.

Tether ja Bitfinex sopivat sovintoratkaisusta, jotta syyttäjien ei tarvitsisi jatkaa asiakirjojen läpikäyntiä ja selvittää kaikkia väärinkäytöksiin liittyviä tosiseikkoja ennen loppua. Sovinnon ehtojen mukaan Bitfinex ja Tether ovat kuitenkin sitoutuneet lopettamaan asiakkaiden palvelemisen New Yorkin osavaltiossa ja julkaisemaan virallisesti tietoja varannoista kahden vuoden kuluessa. Kaikki ihmettelevät, mikä tuo raportti tulee olemaan. Oikeudenkäynti saa kuitenkin monet suhtautumaan Tetheriin entistäkin epäilevämmin. Ei sillä, että kryptoharrastajat olisivat erityisen lainkuuliaisia, mutta kun kyse on rahasta, varmuus olisi tervetullutta. Lainvalvontaviranomaisten kiinnostusta tokenien liikkeeseenlaskijoita kohtaan pidetään suurimpana uhkana Tetherin olemassaololle. Koska Tetheriin liittyy paljon epävarmuustekijöitä, monet kryptomarkkinoiden toimijat ennustavat, että ennemmin tai myöhemmin Tether-järjestelmä romahtaa, koska sääntelyviranomaiset kieltävät Tether Holdings Limitedin. Jos näin tapahtuu, koko kryptovaluuttatalouden uskotaan romahtavan, koska suurin osa sen transaktioista suoritetaan Tetherin kautta.

Rajoittamaton valvomaton päästö

Yksi Tetherin epäilyttävimmistä ominaisuuksista on rajoittamaton liikkeeseenlasku – liikkeeseenlaskija voi laskea liikkeeseen niin monta kuponkia kuin haluaa. Teoriassa niitä rajoittaa se, että jokaisen tokenin on oltava katettu dollarilla. Mutta kuten näemme, tähän liittyy perusteltuja epäilyjä. Monet eivät ole unohtaneet vuosien 2017-2018 lopun tapahtumia, kun Bitfinex keskeytti palvelun yhdysvaltalaisille asiakkaille ja samaan aikaan Tetherin liikkeeseenlasku nousi räjähdysmäisesti – 450 miljoonasta 2,2 miljardiin. Miten jokin voi nelinkertaistua parissa kuukaudessa?

Osa tokenin kasvusta osui samaan aikaan bitcoinin hintadynamiikan kanssa, mutta Tether saavutti huippunsa, kun bitcoinin aktiivinen kasvu oli jo päättynyt, ja sen jälkeen tokenit sekä bitcoin ja altcoinit kehittyivät eri suuntiin. Edistyneet käyttäjät ovat todenneet selkeän, johdonmukaisen korrelaation bitcoinin hintadynamiikan ja Tetherin liikkeeseenlaskun välillä. On syntynyt hypoteesi, jonka mukaan bitcoinin hinnan kasvua yleensä tukee yksinomaan tai pääasiassa Tetherin liikkeeseenlasku. He uskovat myös, että bitcoinin ja Tetherin nykyinen dynamiikka tukee heidän hypoteesiaan. Esimerkiksi coinmarketcap.com-sivustolla olevaa Tetherin kapitalisaatiokuvaajaa monet pitävät hyvin epäilyttävänä – vaikka kryptomarkkinoilla ei ole tapahtunut kehitystä, se on noussut tasaisesti syksystä 2018 lähtien. Teoriassa Tether välityspalveluna merkitsee, että käyttäjät käyttävät sitä, kun heidän on siirrettävä kryptovaluuttoja fiatiksi.

Valtava määrä sijoittajia ja kauppiaita siirtyy fiat-rahaan, jos bitcoinin hinta laskee – tämän pitäisi vaikuttaa myös Tetherin pääomitukseen. Koska Tetherin pääomitus nousee tasaisesti, tilanne näyttää siltä, että käyttäjät eivät nosta tokeneita dollareiksi lainkaan. Kryptomarkkinoilta ei paennut Tetherin kautta bitcoinin jatkuvan hinnanlaskun aikana noin toukokuusta 2018 huhtikuuhun 2019, vaikka itse bitcoinista paettiin. Viime viikkoina jo tänä vuonna bitcoin on pudonnut lähes 60 000 dollarista 35 000 dollariin. Tämänkin olisi pitänyt vaikuttaa Tetheriin, mutta näin ei käynyt (kuva 6,7). Tetherin vakautta olisi voitu ylläpitää samalla liikkeeseenlaskulla, mutta millä se on turvattu?

Kuva 6

Kuva 7

Keskittäminen

Tetherin laskee liikkeeseen yksi ainoa organisaatio, mikä jo itsessään heikentää ajatusta hajautetusta kryptovaluuttajärjestelmästä. Kyseessä ei ole edes valtion omistama liikkeeseenlaskija, vaan Brittiläisille Neitsytsaarille rekisteröity ei kovinkaan läpinäkyvä ryhmä ihmisiä, jolla on toimisto Hongkongissa mutta ei osoitetta, mikä ei takaa korvausta tappioista ongelmatilanteissa. Periaatteessa on ymmärrettävää, miksi monien mielestä on outoa, että suurin osa kryptomarkkinoista ja tuhannet hajautetut sijoitushankkeet ovat riippuvaisia yhden keskitetyn yrityksen hyvinvoinnista.

Päätelmä

Yleisesti ottaen on epätodennäköistä, että kukaan voi sanoa vakaasti, että Tether ei ole huijaus. Toisaalta juuri nyt se hoitaa tehtävänsä yleisesti ottaen hyvin ja on tärkeä osa kryptojärjestelmää. Siksi on jokaisen markkinaosapuolen päätettävissä, miten USDT:hen suhtaudutaan. Mutta tokenia koskevia uutisia kannattaa joka tapauksessa seurata, jotta pääsee läpinäkyvämpiin stackcoineihin, joita on nyt paljon.